作者｜饒婷

編輯｜李文賢

“乳酸菌飲料第一股”均瑤健康近日因未及時(shí)披露業(yè)績預(yù)虧公告收到警示函。

2024年，均瑤健康實(shí)現(xiàn)營收14.58億元，歸母凈利潤虧損2912萬元，為上市以來的首次虧損。

與業(yè)績頹勢相反的是，均瑤健康近期股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勁。收到警示函后的首個交易日，公司股價(jià)更是報(bào)收12.05元/股，創(chuàng)下年內(nèi)新高。

香頌資本董事沈萌分析認(rèn)為，從二級市場看，監(jiān)管處罰落地消除了不確定性的風(fēng)險(xiǎn)，所以股價(jià)出現(xiàn)恢復(fù)性行情。他同時(shí)指出，也不排除連續(xù)漲停這種非正常波動中存在人為或情緒性因素的影響。

在股價(jià)大漲期間，公司董事、監(jiān)事及高級管理人員進(jìn)行了集中減持。

盤點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，5月27日至6月6日，均瑤健康5位高管合計(jì)減持38.34萬股，套現(xiàn)約353.73萬元。

2024年凈虧損2912萬元，未及時(shí)披露遭警示

2024年，均瑤健康歸母凈利潤約為-2912萬元，出現(xiàn)了上市以來的首次虧損。

“年度業(yè)績是投資者關(guān)注的重大事項(xiàng)，可能對公司股票價(jià)格及投資者決策產(chǎn)生重大影響?！本竞赋?，均瑤健康未按規(guī)定及時(shí)披露業(yè)績預(yù)虧公告，未能及時(shí)向市場揭示公司虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

上交所對均瑤健康及時(shí)任董事長王均豪、總經(jīng)理俞巍、財(cái)務(wù)總監(jiān)崔鵬、董事會秘書郭沁予以通報(bào)批評，并記入證券期貨市場誠信檔案數(shù)據(jù)庫。

香頌資本董事沈萌認(rèn)為，雖然處罰未涉及罰金等，但被記入誠信檔案，同樣起到一定震懾作用，對投資者和監(jiān)管者都具有示警效果。

數(shù)據(jù)顯示，2024年，均瑤健康實(shí)現(xiàn)營收14.58億元，同比下滑10.77%；歸母凈利潤虧損2912萬元，同比下滑150.57%。

針對業(yè)績虧損，公司表示，主要系本期計(jì)提泛緣供應(yīng)鏈資產(chǎn)組商譽(yù)減值3643萬元，計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備1276萬元，計(jì)提信用減值損失3660萬元。

其中，均瑤健康益生菌飲品、其他飲品和食品2024年的庫存量分別為0.33萬噸、0.17萬噸，分別同比提高157.87%、228.03%。公司回應(yīng)稱，主要是本年備貨較多所致。

需要說明的是，由于產(chǎn)品升級（在乳酸菌飲品中添加了益生菌專利菌株），公司將原“乳酸菌飲品”合并披露至“益生菌飲品”列示。

在業(yè)績說明會上，總經(jīng)理俞巍強(qiáng)調(diào)，虧損主要是受歷史業(yè)務(wù)進(jìn)行計(jì)提減值影響，未能完全體現(xiàn)經(jīng)營成果，但此次調(diào)整從長遠(yuǎn)看是為了利于公司持續(xù)發(fā)展。

回顧歷史，均瑤健康上市前一年（2019年）曾實(shí)現(xiàn)約3億元的歸母凈利潤峰值，但此后凈利潤一路下滑，再未恢復(fù)增長。

作為一家以常溫乳酸菌飲品為主體的企業(yè)，均瑤健康向投資者坦言，其核心產(chǎn)品味動力常溫乳酸菌，受行業(yè)競爭格局及消費(fèi)需求變化影響，短期內(nèi)重回巔峰規(guī)模面臨一定挑戰(zhàn)。

公司強(qiáng)調(diào)，從長期戰(zhàn)略來看，不會將業(yè)務(wù)重心單一聚焦于味動力經(jīng)典乳酸菌飲品，而是正積極推進(jìn)多元化產(chǎn)品矩陣的構(gòu)建。

多位高管減持套現(xiàn)354萬元，公司47%股權(quán)被質(zhì)押

與業(yè)績敗退相反的是，或因“新消費(fèi)”概念受到市場追捧，均瑤健康近期股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勁。

收到警示函后的首個交易日，公司股價(jià)更是報(bào)收12.05元/股，繼續(xù)上漲10.05%，創(chuàng)下年內(nèi)新高。

沈萌分析認(rèn)為，從二級市場看，無論公司處罰是輕是重，都消除了監(jiān)管不確定性的風(fēng)險(xiǎn)，特別是記入誠信檔案并沒有影響正常經(jīng)營或額外負(fù)擔(dān)，所以股價(jià)出現(xiàn)恢復(fù)性行情。

他進(jìn)一步表示，除了對不確定性風(fēng)險(xiǎn)消除的壓力釋放外，也不排除連續(xù)漲停這種非正常波動中存在人為或情緒性因素的影響。

值得關(guān)注的是，在股價(jià)大漲期間，公司董事、監(jiān)事及高級管理人員進(jìn)行了集中減持。

盤點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，5月27日至6月6日，均瑤健康5位高管合計(jì)減持38.34萬股，套現(xiàn)約353.73萬元。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，公司副總經(jīng)理向衛(wèi)兵分別于5月27日和30日減持2.2萬股、2萬股，減持均價(jià)為7.69元每股、9.7元每股；

董事蔣海龍于5月28日減持3萬股，減持均價(jià)為8.46元每股；5月30日減持7萬股，均價(jià)8.99元每股。

董事朱曉明于5月30日以9.46元每股減持了15萬股；

監(jiān)事陳艷秋分別于5月30日、6月4日、6月6日減持1萬股、3萬股和5700股，減持均價(jià)分別為10.20元每股、10.38元每股和11.05元每股；

監(jiān)事朱鵬飛分別于5月27日和5月30日減持2.57萬股和2萬股，減持均價(jià)為7.69元每股和9.90元每股。

除高管減持外，公開數(shù)據(jù)顯示，均瑤健康的大股東還存在著高比例的股權(quán)質(zhì)押情況。

天眼查顯示，均瑤健康的前三大股東分別為上海均瑤（集團(tuán)）有限公司（以下簡稱“均瑤集團(tuán)”）、王均金和王均豪，持股比例依次為32.75%、24.25%和10.26%。

截至5月24日，均瑤集團(tuán)累計(jì)質(zhì)押公司股份約1.51億股，占其所持公司股份總數(shù)的76.69%，占公司總股本的 25.11%。王均金、王均豪兄弟的質(zhì)押股份比例分別達(dá)到47.95%和100%。

綜合來看，公司控股股東、實(shí)際控制人及其一致行動人累計(jì)質(zhì)押股份數(shù)量合計(jì)2.82億股，占其持股數(shù)量比例的69.89%，占公司總股本的47.00%。