編者按：ESG年報解讀為及價值公司100聯(lián)合發(fā)起的針對各公司ESG報告披露情況的解讀專欄。

本文為“麥趣爾”篇。

研究員 | 張子豪

麥趣爾調整經(jīng)營范圍，公司經(jīng)營數(shù)據(jù)不佳

2月13日，麥趣爾召開董事會，全票通過《關于增加公司經(jīng)營范圍并修訂的議案》，擬大幅擴充經(jīng)營范圍。原經(jīng)營范圍集中于乳制品、飲料、冷凍飲品生產(chǎn)銷售及農(nóng)副產(chǎn)品經(jīng)銷，調整后新增多項較為引人關注的領域，如：嬰幼兒配方食品生產(chǎn)、食品添加劑生產(chǎn)、食品互聯(lián)網(wǎng)銷售、在線數(shù)據(jù)處理與交易處理業(yè)務（經(jīng)營類電子商務）等。

經(jīng)營范圍的調整明確顯示了麥趣爾希望進行多元化嘗試的目的。除較為傳統(tǒng)的牲畜飼養(yǎng)、飼料生產(chǎn)及添加劑生產(chǎn)等關聯(lián)產(chǎn)業(yè)，也包含在線業(yè)務、互聯(lián)網(wǎng)銷售以及貨物運輸?shù)入娚涛锪骶C合業(yè)務，甚至還包含旅游業(yè)務、外賣遞送、游覽景區(qū)管理等服務型業(yè)務。

從麥趣爾2024年業(yè)績預告中，不難發(fā)現(xiàn)其多元化的原因。其在2024年預期經(jīng)營情況不佳，處于虧損狀態(tài)。從數(shù)據(jù)上看，麥趣爾2024年歸屬于上市公司股東的凈利潤預計虧損1.5億元至2.2億元，比上年同期下降54.48%至126.57%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤預計虧損1.45億元至2.1億元，比上年同期下降47.07%至113%。

面對巨額虧損，麥趣爾給出的理由是乳品行業(yè)競爭加劇使利潤下降，國內(nèi)原料奶供需減少而計提減值，以及子公司畜牧養(yǎng)殖業(yè)務虧損。但除了以上原因，也不能忽略之前“丙二醇”事件遺留的信任危機帶來的影響。

麥趣爾在法律訴訟方面也面臨極大的壓力。據(jù)天眼查，麥趣爾目前身份為被告的司法案件共有62起，案件金額為3646.52萬元。麥趣爾作為失信被執(zhí)行人案件7起，涉案總金額為1869.19萬元。

“丙二醇”事件影響深遠，乳制品業(yè)務塌縮式萎縮

麥趣爾本次經(jīng)營范圍增加食品添加劑生產(chǎn)領域，極易讓人聯(lián)想起曾經(jīng)的“丙二醇”事件。

2022年6月，浙江省慶元縣市場監(jiān)管局抽檢發(fā)現(xiàn)，麥趣爾生產(chǎn)的兩個批次純牛奶檢出丙二醇（一種不得用于純牛奶的食品添加劑）。后經(jīng)調查，麥趣爾在純牛奶中非法添加含丙二醇的香精，且問題產(chǎn)品涉及全部同類產(chǎn)品，而非偶然殘留。

麥趣爾最初辯解稱丙二醇系“生產(chǎn)切換環(huán)節(jié)清洗不徹底導致殘留”，但監(jiān)管部門的調查結果直接否定了這一說法，定性為“明知故犯”。事件迅速引發(fā)消費者憤怒，相關話題登上熱搜，品牌形象崩塌。消費者紛紛要求退貨退款，但麥趣爾未及時履行承諾，天貓旗艦店一度關閉，退款流程拖延，引發(fā)集體投訴（如新浪黑貓平臺投訴量達219條）。

最終，新疆市場監(jiān)管局責令麥趣爾停產(chǎn)、召回問題產(chǎn)品，并處以7315萬元罰款。但事件的影響并未以罰款結束，麥趣爾品牌口碑嚴重下降，其暴露的對食品安全的漠視和售后處理的怠慢更是讓此事產(chǎn)生了長久的漣漪效應。

在黑貓投訴平臺上，麥趣爾乳業(yè)的滿意度評分僅有2星，累計產(chǎn)生了2070條投訴。在近期投訴中，仍有消費者表示2年前購買的麥趣爾問題牛奶仍未收到退款。

從經(jīng)營數(shù)據(jù)上看，受事件影響，麥趣爾乳制品業(yè)務進入塌縮式萎縮。2022-2024年，麥趣爾連虧三年，累計虧損超5億元，且疆外收入持續(xù)下降。

公司股權被多次法拍，股東控制力或減弱

麥趣爾還面臨控股股東所持股權多次被司法拍賣，導致公司控制權收到撼動。

2024年8月，麥趣爾發(fā)布公告，根據(jù)上海金融法院發(fā)布的拍賣公告，公司控股股東麥趣爾集團持有的部分公司股份2967.02萬股將被拍賣，上述股份占麥趣爾集團所持股份63.34%，占公司總股本17.04%。拍賣完成后，麥趣爾集團持股比例將從26.9%降至9.86%，對麥趣爾的控制地位將受到影響。

據(jù)不完全統(tǒng)計，自2021年以來，麥趣爾控股股東所持股份累計被拍賣的股份數(shù)量約為4170.11萬股，涉及質押違約、合同糾紛、債務訴訟等多重原因，導致控股股東持股比例顯著下降。

麥趣爾控股股東持股被司法拍賣導致股權分散，有可能導致對公司控制力的削弱，進而引發(fā)戰(zhàn)略方向不統(tǒng)一等問題。但與此同時，公司又在大力嘗試多元化布局，這不免讓人產(chǎn)生擔憂。

為應對股權拍賣可能引發(fā)的風險，麥趣爾采取了諸如引入國資背景股東（昌吉州國有資產(chǎn)投資經(jīng)營集團通過司法拍賣成為重要股東）、債務協(xié)商與紓困（控股股東通過自籌資金、債務展期或與債權人協(xié)商，緩解短期流動性壓力）等策略。另外，麥趣爾試圖通過修改公司章程的方式進一步防范“惡意收購”，但因相關條款存在爭議而被深交所叫停并最終撤回。