在新能源領(lǐng)域的熱潮中，儲能行業(yè)成為了近年來備受矚目的焦點。這一趨勢不僅吸引了眾多行業(yè)巨頭的關(guān)注，也為新興企業(yè)提供了快速發(fā)展的契機。2023年末，瑞浦蘭鈞成功在港交所上市，盡管其股價表現(xiàn)未達預(yù)期，但這并未阻擋其他儲能企業(yè)進軍港股市場的步伐。

進入2025年，儲能行業(yè)的上市熱潮持續(xù)升溫。寧德時代和海辰儲能分別在2月和3月向港交所遞交了招股申請，其中寧德時代已正式啟動招股程序，而海辰儲能則仍在等待審核。與此同時，另一家儲能企業(yè)——果下科技股份有限公司也向港交所主板提交了招股說明書，由光大證券國際獨家保薦。

果下科技成立于2019年，雖然年輕，但已迅速在儲能領(lǐng)域嶄露頭角。其業(yè)務(wù)涵蓋智能儲能系統(tǒng)解決方案、EPC服務(wù)以及其他相關(guān)業(yè)務(wù)。據(jù)招股說明書顯示，果下科技在2024年按中國多用途儲能系統(tǒng)新裝機容量排名，位列全球第八大中國儲能系統(tǒng)供應(yīng)商；同時，在全球戶用儲能系統(tǒng)出貨量方面，也躋身全球第十大中國儲能系統(tǒng)供應(yīng)商之列。

果下科技在儲能系統(tǒng)中深度融入了AI技術(shù)，這是其差異化發(fā)展的核心策略。公司開發(fā)的AI優(yōu)化系統(tǒng)和工具，能夠?qū)崟r優(yōu)化能源使用、進行預(yù)測性維護并改進決策流程。其主要的AI優(yōu)化系統(tǒng)包括Safe ESS和Hanchu iESS，具備能源管理和預(yù)測分析功能，能夠高效、經(jīng)濟地為客戶和終端用戶優(yōu)化儲能策略，監(jiān)控系統(tǒng)的穩(wěn)定性，并精確預(yù)測未來的能源需求。

隨著全球儲能電池行業(yè)的蓬勃發(fā)展，果下科技也迎來了業(yè)務(wù)的快速增長。從2022年至2024年，公司的收入從1.42億元人民幣飆升至10.26億元人民幣，年度利潤也穩(wěn)步增長。在此期間，果下科技成功將業(yè)務(wù)拓展至全球市場，雖然歐洲市場在初期的收入占比較高，但隨后中國市場逐漸成為主力，收入占比大幅提升。

然而，在快速發(fā)展的背后，果下科技也面臨著諸多挑戰(zhàn)。隨著國內(nèi)電池巨頭掀起擴產(chǎn)潮，儲能行業(yè)的競爭日益激烈，價格戰(zhàn)也愈演愈烈。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2024年儲能電芯的價格降幅達到了29%，這對果下科技的毛利率造成了顯著影響。公司戶用儲能系統(tǒng)和工商業(yè)儲能系統(tǒng)的平均售價均出現(xiàn)下滑，盡管大型儲能系統(tǒng)的平均售價保持平穩(wěn)，但整體毛利率還是從2023年的26.7%下滑至2024年的15.1%。

果下科技在供應(yīng)鏈方面也面臨著一定的風險。公司的主要材料電池電芯依賴于外部采購，而電芯價格的波動對公司的毛利率具有顯著影響。盡管果下科技在AI技術(shù)方面取得了顯著進展，但在供應(yīng)鏈方面仍存在一定的“卡脖子”問題。

盡管如此，果下科技依然保持著強勁的發(fā)展勢頭。隨著儲能行業(yè)的持續(xù)爆發(fā)式增長，果下科技有望借助其獨特的AI技術(shù)優(yōu)勢，在激烈的市場競爭中脫穎而出。然而，面對行業(yè)價格戰(zhàn)的沖擊和供應(yīng)鏈的風險，果下科技能否在IPO之路上穩(wěn)步前行，仍需市場的進一步檢驗。