近年來，我國資本市場展現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的態(tài)勢，投資環(huán)境持續(xù)優(yōu)化，吸引了眾多投資者的目光。在這一背景下，資本市場的投資生態(tài)也在悄然發(fā)生著變化。自2024年4月新“國九條”政策出臺以來，已逾一年時間，該政策不僅明確提出要推動中長期資金入市，壯大長期投資力量，還致力于構(gòu)建適應長期投資的市場生態(tài)，完善相關(guān)基礎(chǔ)制度，并倡導理性、價值及長期投資的理念，為資本市場的穩(wěn)健前行指明了新方向。

價值投資，這一歷久彌新的理念，其核心在于依據(jù)企業(yè)的內(nèi)在價值做出投資決策，強調(diào)深入分析與長期持有，以實現(xiàn)穩(wěn)定回報。如今，這一理念在指數(shù)基金領(lǐng)域也得以廣泛應用。市場上涌現(xiàn)出眾多結(jié)合“寬基指數(shù)+價值投資”策略的ETF產(chǎn)品，如富國中證價值ETF、博時國證大盤價值ETF及銀華滬深300價值ETF等，為投資者提供了實踐價值投資理念的新途徑。

價值指數(shù)，作為價值投資與指數(shù)基金結(jié)合的產(chǎn)物，是一種策略加權(quán)指數(shù)。它通過篩選具有低估值、高股息特征的成分股構(gòu)建投資組合，這些成分股往往估值合理、盈利穩(wěn)定、現(xiàn)金流充足且分紅較高。價值指數(shù)聚焦于“價值因子”，力求在長期投資中超越傳統(tǒng)市值加權(quán)指數(shù)的表現(xiàn)。

以滬深300指數(shù)與滬深300價值指數(shù)為例，前者選取了滬深市場規(guī)模較大、流動性較好的300只成分股，以市值規(guī)模加權(quán)編制，注重市場的整體代表性；而后者則在滬深300指數(shù)的基礎(chǔ)上，通過價值因子評分精選100只估值較低的股票，這些股票通常具有低市盈率、高股息率等特點，更注重個股的價值屬性。在市場表現(xiàn)上，滬深300價值指數(shù)在熊市中展現(xiàn)出較強的防御性，表現(xiàn)往往優(yōu)于滬深300指數(shù)，而在牛市中則可能稍顯遜色，這與其采用的低估值策略密切相關(guān)。

近期，政策層面也頻頻推出舉措，支持指數(shù)化投資的發(fā)展，營造有利于長期投資的環(huán)境，進一步凸顯了價值投資在資本市場的重要性。六部門聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》提出，要提高權(quán)益類基金的規(guī)模和占比，優(yōu)化產(chǎn)品注冊機制，并引導上市公司加大股份回購力度，落實一年多次分紅政策等，這些舉措與價值投資的方向高度契合。隨后，證監(jiān)會印發(fā)的《促進資本市場指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動方案》也明確提出，要推動資本市場指數(shù)化投資規(guī)模和比例的提升，強化指數(shù)基金的資產(chǎn)配置功能，穩(wěn)步提升投資者長期回報，壯大理性成熟的中長期投資力量。

價值投資的核心要素包括內(nèi)在價值、穩(wěn)健增值和長期持有。內(nèi)在價值要求投資者深入分析公司的財務數(shù)據(jù)和業(yè)務情況，計算出公司的真實價值，并以此作為投資決策的依據(jù)。穩(wěn)健增值則強調(diào)在合理估值區(qū)間投資優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的重要性，以控制風險并實現(xiàn)資產(chǎn)的穩(wěn)健增長。而長期持有則要求投資者耐心等待優(yōu)質(zhì)公司股票的價值回歸，通過價值指數(shù)ETF等工具，投資者可以便捷地構(gòu)建分散化投資組合，有效降低個股選擇風險，保持長期投資的理念。

價值投資還順應了可持續(xù)發(fā)展的理念。它鼓勵投資者關(guān)注企業(yè)的長期發(fā)展前景和盈利能力，而非僅僅追求短期市場波動帶來的收益。通過嚴謹?shù)膬r值分析和長期的戰(zhàn)略投資，價值投資旨在實現(xiàn)資產(chǎn)的穩(wěn)健增值，為投資者帶來可持續(xù)的回報。

在政策的引導和市場的推動下，價值投資理念在我國資本市場得到了越來越廣泛的認可和實踐。未來，隨著資本市場的不斷發(fā)展和完善，價值投資有望成為更多投資者的首選策略，為資本市場的健康穩(wěn)定發(fā)展貢獻力量。