國寶人壽，四川省唯一一家全國性法人壽險機構(gòu)，近期再度迎來了股權(quán)結(jié)構(gòu)的變動。四川雄飛集團有限責(zé)任公司，這家曾持有國寶人壽7.576%股份的民營企業(yè)，因破產(chǎn)重整而將其1.5億股的股權(quán)推向了司法拍賣。

據(jù)悉，該筆股權(quán)首次拍賣于2023年10月進行，起拍價高達2.51億元，但遺憾的是未能找到買家。然而，在2024年4月3日的第二次拍賣中，股權(quán)最終以1.76億元的價格成交，競拍成功的為眉山市宏宇資產(chǎn)管理有限公司。值得注意的是，宏宇公司的實際控制人是眉山市國資委，這也意味著國寶人壽的地方國資背景得到了進一步加強。

宏宇公司的加入，使國寶人壽的國有法人股占比從原有的58.712%提升至預(yù)計的66.288%。這一變化不僅彰顯了地方國資對國寶人壽區(qū)域金融戰(zhàn)略地位的認(rèn)可，也預(yù)示著公司未來可能獲得更多的政策支持和資源傾斜。

國寶人壽的股權(quán)變動并非個例。近年來，該公司的股權(quán)多次登上拍賣臺，涉及多家股東，且多次出現(xiàn)流拍和折價成交的情況。例如，重慶金陽房地產(chǎn)開發(fā)有限公司持有的1.8億股股權(quán)，在經(jīng)歷了五次拍賣后，最終以2.17億元的價格成交，遠低于最初的起拍價。國寶人壽的國資股東間股權(quán)變更也頗為頻繁，如四川發(fā)展將其持有的部分股權(quán)無償轉(zhuǎn)讓給四川金控。

在業(yè)務(wù)方面，國寶人壽于2024年實現(xiàn)了扭虧為盈，凈利潤達到0.19億元，結(jié)束了連續(xù)兩年的虧損局面。然而，這千萬級的盈利規(guī)模在非上市壽險公司中并不突出。與此同時，公司的償付能力也持續(xù)承壓，綜合和核心償付能力充足率均呈現(xiàn)下滑趨勢。隨著業(yè)務(wù)的持續(xù)擴張，資本消耗壓力將進一步加劇。

國寶人壽還面臨著產(chǎn)品種類單一和較高退保率等問題。這些問題若不能得到有效解決，將對公司長期穩(wěn)定的發(fā)展構(gòu)成威脅。因此，國寶人壽需要在渠道轉(zhuǎn)型、產(chǎn)品創(chuàng)新、治理機制等方面下功夫，以提升自身的競爭力。

眉山國資的入場為國寶人壽帶來了短暫的穩(wěn)定，但若要實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，公司還需在多個方面做出努力。對于這家“川籍”險企而言，真正的考驗或許才剛剛開始。

國寶人壽的案例也反映出地方險企在市場化競爭與國資主導(dǎo)之間的平衡難題。如何在保持國資背景的同時，又能實現(xiàn)市場化運作和創(chuàng)新發(fā)展，是這些險企需要深思的問題。