仲景食品近期公布的2024年度業(yè)績報(bào)告，未能給市場帶來太多驚喜，尤其是歸母凈利潤的微弱增長，引發(fā)了投資者的廣泛關(guān)注。報(bào)告發(fā)布后，公司股價(jià)連續(xù)三個(gè)交易日下跌，市場反應(yīng)冷淡。

據(jù)分析，仲景食品面臨的主要挑戰(zhàn)來自原材料成本的上漲以及銷售費(fèi)用的激增。這些因素共同作用，使得公司的毛利率幾乎停滯不前。華鑫證券的研究報(bào)告指出，2024年下半年，原材料價(jià)格的攀升對公司毛利率的增長構(gòu)成了顯著拖累，同時(shí)，電商推廣費(fèi)用和平臺倉儲配送費(fèi)用的增加也進(jìn)一步壓縮了利潤空間。

具體數(shù)據(jù)顯示，仲景食品2024年全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.98億元，歸母凈利潤1.75億元，同比分別增長10.40%和1.81%。盡管仍然保持正增長，但與前幾年相比，增速明顯放緩。營業(yè)收入增速較上年同期下降了2.37個(gè)百分點(diǎn)，歸母凈利潤增速更是大幅下滑了34.91個(gè)百分點(diǎn)。

從業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，仲景食品主要依賴調(diào)味食品和調(diào)味配料兩大板塊。去年，調(diào)味食品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入6.25億元，同比增長12.12%，但毛利率下降了2.43個(gè)百分點(diǎn)；調(diào)味配料業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入4.62億元，同比增長6.60%，毛利率則上升了3.16個(gè)百分點(diǎn)。然而，調(diào)味配料的噸價(jià)同比下降了3%，達(dá)到11.77萬元/噸。

在銷售渠道方面，經(jīng)銷渠道表現(xiàn)平平，僅實(shí)現(xiàn)微增。而直銷渠道則成為公司業(yè)績增長的主要?jiǎng)恿?，尤其是電商直銷和食品工業(yè)用戶占比的提升，使得直銷渠道收入同比增長了16.81%。

值得注意的是，在年報(bào)發(fā)布前夕，仲景食品的控股股東宛西控股宣布了減持計(jì)劃，計(jì)劃在未來三個(gè)月內(nèi)減持不超過438萬股，占總股本的3%。這一消息無疑給市場帶來了不小的震動(dòng)。宛西控股是河南孫耀志家族旗下的宛西資本系的重要組成部分，除了仲景食品外，還控制著飛龍股份。

與此同時(shí)，仲景食品的高管層也同步開啟了減持計(jì)劃。董事楊麗、李明黎以及監(jiān)事擺向榮計(jì)劃減持公司股份，這也是他們首次減持公司首次公開發(fā)行前持有的股份。

在人事方面，仲景食品進(jìn)行了一系列調(diào)整。馬翠麗和吳星亮被任命為副總經(jīng)理，而李長春和郭建偉則改任總工程師和總監(jiān)。這兩位新任副總經(jīng)理都是80后老員工，擁有豐富的公司工作經(jīng)驗(yàn)。馬翠麗自2011年加入公司以來，一直從事研發(fā)工作；而吳星亮則在質(zhì)檢、生產(chǎn)和電商等多個(gè)崗位任職過。

這些人事調(diào)整反映出仲景食品對產(chǎn)品研發(fā)和電商渠道的重視。這一點(diǎn)在新任董事長孫鋒身上體現(xiàn)得尤為明顯。自2023年5月接任董事長以來，孫鋒尤為關(guān)注新品和直銷渠道的發(fā)展。在他的推動(dòng)下，上海蔥油產(chǎn)品成為了繼香菇醬之后的第二大單品，年銷售額超過億元。

然而，盡管孫鋒和朱新成搭檔負(fù)責(zé)公司的經(jīng)營工作，但朱新成2024年的薪酬卻大幅下降，從上年的近200萬元降至143.9萬元。這一變化是否與公司業(yè)績大降速有關(guān)，引發(fā)了外界的猜測。