華致酒行公布2024年業(yè)績，多項指標顯著下滑，創(chuàng)近年來最差表現(xiàn)。

近日，被譽為“酒類流通第一股”的華致酒行（300755.SZ）發(fā)布了其2024年度財務報告，數(shù)據(jù)顯示公司營收與凈利潤均出現(xiàn)大幅度下跌，標志著公司自2016年以來首次面臨如此嚴峻的經(jīng)營挑戰(zhàn)。

據(jù)年報顯示，華致酒行2024年全年實現(xiàn)營收94.64億元，同比減少了6.49%；歸母凈利潤為4445萬元，同比驟降81.11%；扣非凈利潤更是僅為2517萬元，同比下滑高達85.97%。公司的凈資產(chǎn)收益率(加權)從上一年的6.32%驟減至1.23%，毛利率也從10.75%下降至9%。歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為31.56億元，同比下滑16.94%。

在業(yè)績的具體構(gòu)成方面，華致酒行的下滑趨勢幾乎無處不在。無論是主打產(chǎn)品酒類，還是按產(chǎn)品或地區(qū)細分，公司的收入均呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。2024年，公司白酒業(yè)務實現(xiàn)營收87.60億元，同比下降6.77%；葡萄酒業(yè)務實現(xiàn)營收4.20億元，同比下降13.68%。白酒銷量和均價分別同比下降2.05%和4.81%，顯示出公司產(chǎn)品在量和價上均面臨壓力。

華致酒行在年報中解釋稱，業(yè)績的大幅下滑主要歸因于酒類行業(yè)的周期性調(diào)整，主銷名酒市場價格下行，導致公司毛利率降低，同時基于謹慎性原則，公司對部分存貨計提了存貨跌價準備，進一步壓縮了凈利潤空間。截至2024年末，公司的存貨跌價準備達到6083.73萬元，同比增長超過110%。

盡管面臨重重挑戰(zhàn)，華致酒行在2024年仍努力縮減成本，銷售費用同比下滑21.81%，管理費用同比下滑14.40%。然而，這些努力似乎并未能完全抵消行業(yè)下行帶來的負面影響。

在年報發(fā)布后，市場分析指出，2024年白酒行業(yè)需求整體承壓，名酒產(chǎn)品價格下行，特別是精品酒所在的次高端價位帶商務場景恢復緩慢，這對華致酒行的利潤端造成了較大影響。不過，也有分析師注意到，華致酒行在2024年與奔富深化合作，獲得了多款紅酒產(chǎn)品的獨家代理權，這有助于公司擴充品類，覆蓋更多價位段，推動銷量增長。

回顧過去幾年，華致酒行的業(yè)績一直保持著穩(wěn)定增長。從2016年至2023年，公司從未出現(xiàn)過營收和凈利潤雙降的情況。然而，2024年的業(yè)績大跌打破了這一趨勢，成為公司多年來最糟糕的一年。在這期間，公司的毛利率也經(jīng)歷了大幅波動，從2016年的17.24%增長至2020年的高峰21.39%，隨后逐年下滑至2024年的9%。

行業(yè)觀察人士認為，華致酒行業(yè)績的劇烈波動主要受到消費大環(huán)境以及渠道銷售競爭的影響。在賣方銷售渠道上，無論是線上還是線下，競爭都異常激烈。同時，我國酒類流通行業(yè)集中度仍有很大的提升空間，與美國等成熟市場相比存在顯著差距。

值得注意的是，華致酒行的存貨自2021年以來一直保持在30億元左右的高位。對于這一問題，公司財務總監(jiān)在業(yè)績說明會上表示，目前公司存貨結(jié)構(gòu)已趨于合理，未來將進一步加強庫存管理，提升存貨周轉(zhuǎn)率。