近日，中國商界掀起軒然大波，蘇寧系三家巨頭公司——蘇寧電器集團(tuán)有限公司、蘇寧控股集團(tuán)有限公司以及蘇寧置業(yè)集團(tuán)有限公司（蘇寧酒店及度假村的母公司）被南京市中級(jí)人民法院正式受理破產(chǎn)重整申請(qǐng)。這一消息迅速傳開，盡管蘇寧官方迅速辟謠，強(qiáng)調(diào)三家公司早已從蘇寧易購剝離，業(yè)務(wù)獨(dú)立，不會(huì)影響蘇寧易購的正常運(yùn)營，但市場(chǎng)震動(dòng)仍未平息。

值得注意的是，這三家公司的創(chuàng)始人和大股東均為曾經(jīng)的江蘇首富張近東。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，此次債務(wù)重整實(shí)際上針對(duì)的是張近東控股的部分，一旦重整成行，也意味著張近東將告別他掌舵20年的蘇寧酒店及度假村。此次重整申請(qǐng)的債權(quán)人中，不乏知名建筑裝飾公司金螳螂，該公司曾參與多家奢華酒店的翻新改造，據(jù)稱蘇寧系尚欠其5至10億元的賬款未結(jié)清。

回望往昔，蘇寧的輝煌歲月令人唏噓。2011年，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的前夜，張近東以358億元身價(jià)登頂福布斯中國零售首富，蘇寧電器以近1500家門店、年?duì)I收近千億的規(guī)模穩(wěn)坐中國家電連鎖的頭把交椅。2015年，張近東更是以810億身家登上胡潤百富榜第九位，達(dá)到了人生的巔峰。

▊ 2015胡潤百富榜

然而，好景不長，多元化戰(zhàn)略的實(shí)施并未如愿帶來持續(xù)的增長，反而逐漸拖累了蘇寧的整體業(yè)務(wù)。自2020年以來，蘇寧開始出售部分商業(yè)地產(chǎn)和酒店資產(chǎn)，PPTV、物流倉儲(chǔ)等非核心資產(chǎn)也被相繼處置，甚至耗資42.5億收購的天天快遞也被以1000萬元的低價(jià)甩賣。蘇寧電器的資產(chǎn)負(fù)債率不斷攀升，至2023年已高達(dá)107.62%，資不抵債的局面愈發(fā)嚴(yán)峻。

盡管母公司陷入債務(wù)重整危機(jī)，蘇寧酒店及度假村（蘇寧酒管）似乎并未受到太大影響，旗下酒店依然正常營業(yè)。在蘇寧悅享會(huì)小程序和其他在線旅游平臺(tái)上，仍可預(yù)訂到蘇寧旗下的多家酒店。其中，上海蘇寧寶麗嘉酒店保持著良好的口碑和風(fēng)評(píng)，工作日的大床房?jī)r(jià)格甚至能賣到2200元左右。

蘇寧酒管的成立可追溯至2005年，早期便與索菲特等國際酒店品牌展開合作，在南京等地落地了兩家索菲特大酒店，同城雙店的盛況一度成為酒店圈中的傳奇。隨后，蘇寧酒管迅速擴(kuò)張，與凱悅、雅高等國際酒店品牌合作推出了多家豪華酒店，并在江蘇省內(nèi)形成了較為完善的酒店網(wǎng)絡(luò)。

2017年，蘇寧進(jìn)軍上海，投資50億打造了蘇寧集團(tuán)投資額最大的頂級(jí)奢華酒店——上海蘇寧寶麗嘉酒店，成為蘇寧酒管的全新旗艦店。同年，蘇寧酒管還推出了自有酒店品牌蘇寧雅悅，定位為中端商務(wù)酒店，隨后迅速規(guī)?；腭v了徐州、滁州、蘇州等地。

然而，隨著眾多奢華酒店的開業(yè)，蘇寧酒管的擴(kuò)張步伐逐漸放緩。2020年，蘇寧酒管發(fā)布了定位中高端城市商務(wù)度假的蘇寧臻悅品牌，并計(jì)劃在全國打造100家高星級(jí)酒店。但這一計(jì)劃并未如愿實(shí)現(xiàn)，蘇寧酒管隨后進(jìn)入了發(fā)展停滯期。截至目前，蘇寧酒管已開業(yè)約20家酒店，在營的自有酒店品牌僅剩6家，均為雅悅品牌。

蘇寧酒管的發(fā)展歷程，可以說是國內(nèi)地產(chǎn)酒店從布局奢華酒店、攜手國際酒管集團(tuán)打造地標(biāo)項(xiàng)目，再到形成自主酒店品牌矩陣進(jìn)行輕資產(chǎn)輸出的發(fā)展縮影。然而，隨著蘇寧控股集團(tuán)的債務(wù)重整危機(jī)爆發(fā)，蘇寧酒管也面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。眾多奢華酒店項(xiàng)目擱淺，現(xiàn)有酒店的發(fā)展也并不順利。上海蘇寧寶麗嘉酒店雖保持著良好的口碑，但市場(chǎng)傳言其已被興業(yè)銀行掛牌出售，評(píng)估價(jià)格大幅縮水。

蘇寧酒管的未來充滿了不確定性。盡管蘇寧集團(tuán)在2025年年度工作部署會(huì)議上提出了“1+4+N”發(fā)展戰(zhàn)略，將酒管作為核心運(yùn)營平臺(tái)之一，并表示將繼續(xù)輸出蘇寧雅悅、蘇寧臻悅等自有品牌，推進(jìn)多家臻悅酒店的籌建工作。但這一計(jì)劃能否實(shí)現(xiàn)，仍取決于蘇寧控股集團(tuán)的整體轉(zhuǎn)型進(jìn)程和債務(wù)重整的結(jié)果。

張近東曾有一句名言：“流螢提燈引路，身后萬馬千軍?！碧K寧酒管作為國內(nèi)地產(chǎn)系酒店的“引路人”，其發(fā)展歷程雖然崎嶇，但仍為國內(nèi)酒店業(yè)的發(fā)展做出了重要貢獻(xiàn)。然而，如今蘇寧擱淺的眾多高奢酒店何時(shí)能重啟，蘇寧酒管又能否在危機(jī)中重生，一切都還是未知數(shù)。