在資本市場的一次意外波瀾中，“衛(wèi)生巾第一股”百亞股份遭遇了前所未有的信任危機。這一切的導火索，源自央視“3·15”晚會的一則暗訪視頻，該視頻揭露了衛(wèi)生巾、紙尿褲等衛(wèi)生用品行業(yè)中，殘次料被翻新并“二次銷售”的亂象，其中赫然出現(xiàn)了百亞股份旗下的兩大品牌——“自由點”與“好之”。

視頻曝光后，深交所迅速作出反應，于次日凌晨向百亞股份發(fā)出關注函，要求其詳細說明與涉事違規(guī)公司是否存在任何交易往來或合作關系。市場對此反應強烈，百亞股份的股價在3月17日開盤即遭遇巨量賣單，股價迅速跌停，市值一夜之間蒸發(fā)了逾10億元，相當于每分鐘損失約416萬元。

作為國產(chǎn)衛(wèi)生巾行業(yè)的領軍者，百亞股份自2020年上市以來，一直以其旗下的中高端品牌“自由點”為核心驅動力。數(shù)據(jù)顯示，“自由點”在上市前后的幾年里，營收持續(xù)增長，從2017年的4.57億元增長至2024年上半年的14億元，年復合增長率高達27.54%，占百亞股份總營收的比例也逐年攀升，至2024年上半年已接近91.38%。

然而，這次“廢料門”事件卻直擊百亞股份的命脈。一方面，“自由點”作為消費品牌，口碑的積累極為不易，負面消息無疑會對其品牌價值和消費者信心造成沉重打擊；另一方面，“自由點”作為百亞股份的營收主力，一旦出現(xiàn)問題，將直接影響公司的整體業(yè)績和市值。事實上，事件發(fā)生后，百亞股份的股價應聲而落，市值大幅縮水，投資者的信心明顯受挫。

面對危機，百亞股份迅速作出回應，其官方微博在3月15日深夜發(fā)布聲明，表示將徹查殘次料違法回收行為，嚴格規(guī)范廢品處理流程，并確保所有殘次料按照行業(yè)標準進行銷毀處理。同時，公司已成立專項調查組進行全面調查，并將在第一時間向公安機關報案。然而，盡管公司態(tài)度堅決，但消費者的信任危機卻難以迅速消除。

在各大社交媒體平臺上，關于“自由點”的討論如火如荼。在淘寶的自由點官方旗艦店中，有消費者直言“315曝光的產(chǎn)品你們還敢用嗎”，質疑之聲此起彼伏。而在微博和小紅書等平臺上，“自由點道歉”的話題更是引發(fā)了廣泛討論，消費者的不滿情緒溢于言表。

值得注意的是，百亞股份的營收增長模式一直備受關注。近年來，公司銷售費用的大幅增長遠超營收增長，呈現(xiàn)出一種“重營銷、輕研發(fā)”的商業(yè)模式。數(shù)據(jù)顯示，從2020年至2023年，百亞股份的銷售費用從2.22億元增至6.69億元，增長了約201%，而同期的研發(fā)費用卻僅從0.30億元增至0.54億元，增幅有限。這種模式下，雖然營收實現(xiàn)了快速增長，但利潤卻被不斷擴大的銷售費用所吞噬。

此次“廢料門”事件，無疑為百亞股份敲響了警鐘。在消費者日益注重產(chǎn)品品質和安全的今天，任何品質問題都可能引發(fā)信任危機，進而影響企業(yè)的長遠發(fā)展。對于百亞股份而言，如何挽回消費者的信任、如何平衡營銷與研發(fā)的關系、如何確保產(chǎn)品品質和安全，將是其未來必須面對和解決的重要課題。