2024年度，中國A股市場上的五大保險巨頭——中國人保、中國人壽壽險公司、中國平安、中國太保以及新華保險，共同實現(xiàn)了令人矚目的財務(wù)業(yè)績，歸母凈利潤總計達到3475.71億元人民幣，相較于上一年度激增77.7%。這一顯著增長不僅吸引了市場的廣泛關(guān)注，同時也揭示了保險行業(yè)在資本運作和業(yè)務(wù)發(fā)展上的新動向。

在這五大險企中，新華保險的凈利潤增長尤為亮眼，其在相對較低的基數(shù)上實現(xiàn)了201.1%的大幅增長，歸母凈利潤躍升至262.29億元，創(chuàng)歷史新高。中國人壽壽險公司和中國太保也分別首次突破了1000億元和400億元的歸母凈利潤大關(guān)，同比增長分別達到108.9%和64.9%。中國平安與中國人保同樣不甘示弱，歸母凈利潤分別同比增長47.8%和88.2%。

驅(qū)動這些險企業(yè)績飆升的主要因素之一是資本市場的回暖，以及由此帶來的投資收益大幅提升。2024年，五家險企的總投資收益合計達到7969.2億元，同比增長113.91%。其中，新華保險的總投資收益同比增長了2.5倍，中國人壽壽險公司和中國太保的總投資收益也分別實現(xiàn)了130%的同比增幅。

然而，光鮮的業(yè)績背后，險企們也面臨著不少挑戰(zhàn)。如何平衡短期市場波動帶來的收益與長期穩(wěn)健發(fā)展之間的關(guān)系，成為了它們必須面對的重要課題。五大險企在資產(chǎn)配置和風險管理上采取了不同的策略，這些差異不僅體現(xiàn)在它們的業(yè)績表現(xiàn)上，也影響了它們應(yīng)對市場波動的能力。

例如，中國人壽壽險公司和中國人保采取了較為保守的投資策略，側(cè)重于固定收益資產(chǎn)，以保障資產(chǎn)的穩(wěn)健增值。中國人壽壽險公司的投資資產(chǎn)中，債券類資產(chǎn)占比高達59.04%，定期存款占6.63%，而權(quán)益類資產(chǎn)僅占12.18%。這種配置在低利率環(huán)境下有助于保持回報穩(wěn)定，但也可能面臨債券再投資收益率下降和利率風險加大的問題。

相比之下，新華保險采取了更為進取的投資策略，權(quán)益類投資占比達到18.8%，遠高于其他險企。這一策略推動了其投資收益的顯著增長，但同時也使其面臨更大的風險敞口。中國平安則憑借其全球化布局和多元化的投資組合，實現(xiàn)了較高的風險調(diào)整后回報。中國太保則在穩(wěn)健的債券配置基礎(chǔ)上增加了權(quán)益類投資，試圖在風險和回報之間找到最優(yōu)解。

盡管五大險企的投資收益均實現(xiàn)了大幅增長，但凈投資收益率卻普遍偏低。這反映出險企的盈利模式過于依賴短期市場波動，難以實現(xiàn)長期穩(wěn)定的回報。例如，中國人保的總投資收益率為5.6%，但凈投資收益率僅為3.9%；中國人壽壽險公司的總投資收益率為5.5%，凈投資收益率更是低至3.47%。這種現(xiàn)象在低利率環(huán)境下尤為明顯，債券類資產(chǎn)的回報逐漸下降，導(dǎo)致凈投資收益率較低。

在保費收入方面，五大險企也呈現(xiàn)出不同的增長態(tài)勢。中國平安憑借其在健康險領(lǐng)域的戰(zhàn)略優(yōu)勢，保費收入同比增長5.25%，達到9515.16億元，在行業(yè)中處于領(lǐng)先水平。而新華保險的保費收入增速則相對較慢，反映出其在市場拓展和競爭力方面面臨的挑戰(zhàn)。同時，五大險企在新業(yè)務(wù)價值方面也表現(xiàn)出明顯的差異，這進一步凸顯了它們在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、市場滲透能力和產(chǎn)品創(chuàng)新方面的不同。

2024年度五大險企的業(yè)績增長雖然令人矚目，但也面臨著盈利質(zhì)量、資本市場依賴性及投資組合平衡等多重挑戰(zhàn)。在未來的發(fā)展中，險企們需要在風險與回報之間找到更好的平衡點，調(diào)整產(chǎn)品創(chuàng)新、市場擴展及投資策略，以應(yīng)對不斷變化的市場需求和競爭格局。