洽洽食品一季度業(yè)績(jī)下滑，引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂。曾以穩(wěn)健增長(zhǎng)著稱(chēng)的洽洽食品，近期公布的2025年第一季度財(cái)報(bào)顯示，其營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均出現(xiàn)了顯著下滑，這一消息讓投資者們措手不及。

作為一家以瓜子業(yè)務(wù)為核心的企業(yè)，洽洽食品近年來(lái)在堅(jiān)果品類(lèi)上也進(jìn)行了積極的拓展，但似乎并未能完全抵消瓜子業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力的影響。今年一季度，公司營(yíng)業(yè)收入同比下降了13.76%，而歸母凈利潤(rùn)更是大幅下滑了67.88%。這一業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，與公司去年全年?duì)I業(yè)收入首次突破70億元、實(shí)現(xiàn)雙增的輝煌成績(jī)形成了鮮明對(duì)比。

在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，洽洽食品的管理層試圖解釋這一業(yè)績(jī)下滑的原因。他們表示，葵花籽和部分堅(jiān)果原料采購(gòu)價(jià)格的上升，以及堅(jiān)果產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和渠道結(jié)構(gòu)的變化，都對(duì)毛利率產(chǎn)生了不利影響。同時(shí)，春節(jié)錯(cuò)期因素和去年同期較高的收入基數(shù)，也是導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)收入下降的重要原因。然而，這些解釋似乎并未能完全消除投資者的擔(dān)憂。

投資者們對(duì)洽洽食品的股價(jià)走勢(shì)表示了強(qiáng)烈的關(guān)注。自2020年以來(lái)，公司股價(jià)一直呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)，讓不少投資者損失慘重。在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，有投資者直接詢(xún)問(wèn)公司對(duì)于改善經(jīng)營(yíng)狀況和改善股價(jià)走勢(shì)有何措施，甚至有人質(zhì)疑公司的回購(gòu)計(jì)劃進(jìn)展緩慢。面對(duì)這些問(wèn)題，管理層只能盡力安撫投資者的情緒，表示將采取積極措施改善公司業(yè)績(jī)和股價(jià)表現(xiàn)。

投資者們還對(duì)洽洽食品在新渠道拓展方面的表現(xiàn)提出了質(zhì)疑。隨著休閑零食行業(yè)的快速發(fā)展，量販零食、即時(shí)零食等新興渠道逐漸崛起，但洽洽食品在這些渠道上的滲透率并不高。有投資者指出，公司在量販零食渠道的銷(xiāo)售額僅占全年?duì)I收的6.3%，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。同時(shí)，公司對(duì)線上渠道的重視度也不夠，抖音直播間觀眾稀少，影響了品牌形象的傳播和產(chǎn)品銷(xiāo)售。

為了尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)，洽洽食品計(jì)劃加速進(jìn)行品類(lèi)拓展。公司已經(jīng)明確將試銷(xiāo)魔芋產(chǎn)品，這是又一個(gè)典型的跟隨戰(zhàn)略。然而，魔芋制品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)品開(kāi)發(fā)趨于成熟，留給洽洽食品突破的空間并不大。公司還計(jì)劃推出瓜子冰激凌產(chǎn)品，但明確表示該產(chǎn)品只為豐富產(chǎn)品線，并未列入戰(zhàn)略項(xiàng)目。

洽洽食品早在2020年就提出了“雙百戰(zhàn)略”，計(jì)劃到2023年實(shí)現(xiàn)含稅銷(xiāo)售收入過(guò)百億、覆蓋上百萬(wàn)個(gè)終端。然而，現(xiàn)實(shí)卻與這一目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)。2023年和2024年的營(yíng)業(yè)收入均未達(dá)到百億水平，而“雙百戰(zhàn)略”的達(dá)成時(shí)間也只能繼續(xù)推后。為了應(yīng)對(duì)這一挑戰(zhàn)，公司計(jì)劃通過(guò)打造品牌IP活動(dòng)、整合營(yíng)銷(xiāo)等方式提升品牌認(rèn)知度和美譽(yù)度，并重點(diǎn)發(fā)展打手系列產(chǎn)品、堅(jiān)果品類(lèi)等具有潛力的產(chǎn)品線。

然而，洽洽食品的內(nèi)部激勵(lì)計(jì)劃卻并未能取得預(yù)期效果。去年9月推出的股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，對(duì)2024年的業(yè)績(jī)考核目標(biāo)未能完成。今年3月，公司對(duì)第八期和第五期員工持股計(jì)劃進(jìn)行了延期，原因是公司股價(jià)大幅下跌，這些持股計(jì)劃均處于虧損狀態(tài)。這一消息無(wú)疑進(jìn)一步加劇了投資者的擔(dān)憂情緒。

總體來(lái)看，洽洽食品面臨著業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力、股價(jià)下跌、新渠道拓展不力等多重挑戰(zhàn)。為了應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)，公司需要采取更加積極的措施來(lái)改善經(jīng)營(yíng)狀況和提升股價(jià)表現(xiàn)。同時(shí)，也需要加強(qiáng)內(nèi)部管理和激勵(lì)機(jī)制的完善，以激發(fā)員工的工作積極性和創(chuàng)造力。

盡管如此，作為休閑零食行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)之一，洽洽食品仍然擁有著強(qiáng)大的品牌影響力和市場(chǎng)地位。只要能夠積極應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)、抓住機(jī)遇，相信公司一定能夠?qū)崿F(xiàn)更加穩(wěn)健和可持續(xù)的發(fā)展。

然而，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，當(dāng)前的形勢(shì)仍然充滿了不確定性。他們需要密切關(guān)注公司的業(yè)績(jī)動(dòng)態(tài)和市場(chǎng)變化，以便及時(shí)做出明智的投資決策。

與此同時(shí)，洽洽食品也需要加強(qiáng)與投資者的溝通和交流，及時(shí)回應(yīng)投資者的關(guān)切和質(zhì)疑，以建立更加穩(wěn)固的信任關(guān)系。