近日，儲能行業(yè)再次傳來重要消息，老牌電池制造商南都電源（SZ:300068）正式宣布，公司正籌劃在香港聯(lián)合交易所發(fā)行H股并上市。這一舉動標志著南都電源或?qū)⒊蔀橛忠患覔碛小癆+H”雙融資平臺的儲能企業(yè)。

南都電源自1994年成立以來，已在電池領(lǐng)域深耕多年，并于2010年成功登陸深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板。此次計劃赴港上市，無疑是其資本布局上的又一重要里程碑。

值得注意的是，近期A股市場中，多家企業(yè)紛紛宣布擬在港交所上市，其中不乏儲能行業(yè)的佼佼者，如寧德時代（SZ:300750）和中偉股份（SZ:300919）。在這樣的背景下，南都電源的赴港上市計劃顯得尤為引人注目。

作為一家長期專注于儲能技術(shù)和產(chǎn)品開發(fā)與應(yīng)用的企業(yè)，南都電源的業(yè)務(wù)范圍涵蓋了工業(yè)儲能、電力儲能以及民用儲能等多個領(lǐng)域。其工業(yè)儲能業(yè)務(wù)自公司成立之初便已開始布局，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于數(shù)據(jù)中心、智算中心等需要提供后備電源支撐的場景。而電力儲能業(yè)務(wù)則始于2010年左右，至今已在全球范圍內(nèi)建設(shè)了多個大型儲能電站項目。

盡管業(yè)務(wù)版圖不斷擴大，南都電源卻面臨著業(yè)績下滑和財務(wù)困境的雙重壓力。根據(jù)此前公布的業(yè)績預(yù)告，公司在2024年實現(xiàn)歸母凈利潤虧損12億元至15.6億元，扣非后虧損更是高達14億元至17.6億元。這一業(yè)績表現(xiàn)與公司近年來在儲能領(lǐng)域的積極布局形成了鮮明對比。

從業(yè)務(wù)層面來看，南都電源在2024年先后中標了多個數(shù)據(jù)中心鋰電設(shè)備采購項目，公司在手訂單飽滿。然而，業(yè)績的頹勢卻難以掩蓋。高負債、緊張的現(xiàn)金流以及存貨和應(yīng)收賬款規(guī)模的攀升，都進一步加劇了公司的財務(wù)壓力。

事實上，南都電源近年來已經(jīng)多次陷入業(yè)績波動的困境。自2020年以來，公司連續(xù)三年出現(xiàn)前三季度盈利、第四季度虧損的情況。尤其是在2024年，由于第四季度虧損過大，最終導致全年虧損。這一業(yè)績波動與行業(yè)周期和技術(shù)迭代密切相關(guān)。

為了應(yīng)對業(yè)績下滑和財務(wù)困境，南都電源采取了多種自救措施。公司先是剝離了民用鉛酸電池業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)而全力發(fā)展鋰電儲能業(yè)務(wù)。同時，公司還積極開拓新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，如氫能儲能和固態(tài)電池等，試圖打造新的增長曲線。

如今，隨著赴港上市計劃的推進，南都電源或?qū)⒂瓉硇碌陌l(fā)展機遇。盡管公司尚未公布擬募集資金的用途，但市場普遍認為，這些資金或?qū)⒂糜诋a(chǎn)能擴張和海外市場拓展。尤其是在高壓鋰電產(chǎn)品方面，南都電源在海外數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域具有較高的認可度，毛利率也相對較高。

在海外市場方面，南都電源也展現(xiàn)出了積極的姿態(tài)。公司高管在近期舉行的儲能展上表示，盡管海外儲能市場存在單邊貿(mào)易壁壘、政策限制等挑戰(zhàn)，但機遇與挑戰(zhàn)并存。公司非?？春脙δ墚a(chǎn)品的海外市場前景，并計劃進一步拓展海外市場。

對于南都電源而言，赴港上市無疑將為公司帶來更多的融資機會和更廣闊的發(fā)展空間。然而，在行業(yè)競爭日益激烈、業(yè)績壓力持續(xù)加大的背景下，公司能否成功實現(xiàn)自救轉(zhuǎn)型，仍需時間驗證。