近年來，一種以咖啡機搭配早餐機，營造慢悠悠生活情調(diào)的場景，在社交平臺上風靡一時。這股風潮下，小熊電器憑借一系列小巧精致的廚房小家電，迅速成為市場焦點，一度受到資本的熱烈追捧。

2021年，小熊電器的創(chuàng)始人李一峰夫婦，因公司業(yè)績的強勁增長，成功登上《胡潤全球富豪榜》，身價高達85億元。當時，酸奶機、煮蛋器、烤面包機等小家電，成為了年輕人廚房中的新寵，但很快，這些產(chǎn)品的實用性開始受到質(zhì)疑，不少消費者發(fā)現(xiàn)，它們最終只能在廚房角落積灰。

隨著消費者對“網(wǎng)紅”小家電的熱情逐漸消退，小熊電器的核心業(yè)務——廚房小家電的營收，在2024年出現(xiàn)了顯著下滑，降幅超過10%。這一變化，直接反映在公司的財務報表上，2024年小熊電器的歸母凈利潤同比下降了35.37%，創(chuàng)下自2019年上市以來的最大跌幅。營收方面，雖然實現(xiàn)了微增，但增速已降至個位數(shù)，這是近三年來首次。

面對業(yè)績的下滑，小熊電器的管理層在2024年9月的業(yè)績會上，進行了深刻的反思。他們指出，市場競爭激烈，廚房小家電的價格戰(zhàn)愈發(fā)白熱化，公司對市場需求的預估不足，導致應對措施滯后，影響了產(chǎn)品的量價表現(xiàn)。同時，公司擅長的非剛需小眾產(chǎn)品需求大幅下滑，而剛需產(chǎn)品的需求下降幅度較小，這也對公司業(yè)績產(chǎn)生了不利影響。

消費者方面，不少人對小熊電器的產(chǎn)品提出了“不實用”的吐槽。果果（化名）曾購買過小熊電器的多款產(chǎn)品，如蒸蛋器、打蛋器和烤箱，但使用后發(fā)現(xiàn)質(zhì)量不盡如人意。她表示，打蛋器的質(zhì)量不夠厚實，使用過程中出現(xiàn)了損壞。而林揚（化名）則對小熊電器的電煮鍋、電磁爐等產(chǎn)品表示失望，認為它們雖然外觀漂亮，但實用性不強，很快就被閑置。

盡管如此，小熊電器仍在積極擴充產(chǎn)品線，試圖通過多樣化來提高市場抗風險能力。2024年財報顯示，公司已擁有超過90個產(chǎn)品品類和1000多款型號產(chǎn)品。然而，產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象嚴重，缺乏真正的創(chuàng)新性和差異化產(chǎn)品，導致爆款難現(xiàn)。

值得注意的是，小熊電器的小家電成本相對較低，平均每臺成本不足70元，這為公司創(chuàng)造了較高的利潤空間。然而，為了保持市場地位，公司不得不將大量利潤投入營銷。2024年，小熊電器的銷售費用達到8.64億元，是當期歸母凈利潤的3倍。

在資本市場，小熊電器的表現(xiàn)同樣不盡如人意。股價從巔峰時期的156.68元/股，跌至如今的45.30元/股，總市值大幅縮水。創(chuàng)始股東的關聯(lián)方也開始萌生退意，私募基金“泰牛1號”計劃清倉減持。這一系列變化，無疑給小熊電器的未來增添了更多不確定性。

與此同時，李一峰夫婦雖然不再登上富豪榜，但家族成員仍從小熊電器獲得了巨額分紅。據(jù)統(tǒng)計，2019年至2024年，李一峰家族成員累計分紅超過4億元。在公司業(yè)績下滑的背景下，這一數(shù)字顯得尤為醒目。

如今，小熊電器正站在十字路口，如何在激烈的市場競爭中找回增長動能，成為擺在公司面前的一道難題。投資者們也在密切關注著小熊電器的動向，期待它能早日走出困境，回歸增長軌道。