環(huán)世國際物流控股有限公司（環(huán)世物流）近期正式向港交所遞交了上市申請，由中信證券及招銀國際聯(lián)合保薦，標(biāo)志著這家民營跨境物流巨頭正式向香港資本市場發(fā)起沖擊。

作為國內(nèi)跨境物流領(lǐng)域的佼佼者，環(huán)世物流自2003年成立以來，已發(fā)展成為國家5A級物流企業(yè)，業(yè)務(wù)覆蓋國際海運、空運、陸運以及化工物流、工程項目物流、跨境電商物流等多個領(lǐng)域。其提供的端到端國際物流履約服務(wù)，涵蓋了從港前拖車、報關(guān)倉儲到目的港清關(guān)配送的各個環(huán)節(jié)，構(gòu)建了一個覆蓋全球200多個國家及地區(qū)、超過6000條跨境航線的龐大物流網(wǎng)絡(luò)。

環(huán)世物流的市場地位不容小覷。據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，以網(wǎng)絡(luò)覆蓋國家及地區(qū)數(shù)量和支持跨境航線數(shù)量為核心指標(biāo)，環(huán)世物流在中國民營跨境綜合物流服務(wù)商中排名第一，并在全球綜合物流服務(wù)商中位列第八。特別是在“一帶一路”走廊和中國－中東及紅海航線中，環(huán)世物流更是表現(xiàn)突出，集裝箱吞吐量位居前列。

在資本市場上，環(huán)世物流同樣備受青睞。菜鳥、中遠(yuǎn)海運等知名機構(gòu)紛紛入股，創(chuàng)新工場、德同創(chuàng)投等也參與其中，為環(huán)世物流的發(fā)展注入了強勁動力。招股書顯示，環(huán)世物流董事會主席兼首席執(zhí)行官林杰為公司控股股東，持股比例達(dá)31.54%，而菜鳥則以29.34%的持股比例成為第二大股東。

然而，環(huán)世物流的發(fā)展并非一帆風(fēng)順。作為資金密集型的周期性行業(yè)，航運業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)周期的影響極大。近年來，全球航運運力供大于求，行業(yè)進(jìn)入弱周期階段，導(dǎo)致環(huán)世物流的經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)劇烈波動。2022年至2024年間，公司營收從20.6億美元下滑至7.76億美元，再回升至12.51億美元；利潤則經(jīng)歷了從盈利到虧損再到盈利的大起大落。

2023年，受行業(yè)周期低點影響，環(huán)世物流的跨境綜合物流服務(wù)收入同比大幅減少。但到了2024年，隨著紅海危機的爆發(fā)，運價顯著反彈，環(huán)世物流及時調(diào)整收費標(biāo)準(zhǔn)，推動了收入水平的提升。特別是來自中東及紅海目的地訂單的跨境綜合物流服務(wù)收入，實現(xiàn)了143.8%的激增。

盡管如此，環(huán)世物流仍面臨著不小的挑戰(zhàn)。2025年以來，集運價格呈現(xiàn)出下行趨勢，中國進(jìn)出口集裝箱運價指數(shù)也較去年同期有所下滑。這無疑給環(huán)世物流帶來了更大的運價下行壓力，可能會影響其今年的利潤表現(xiàn)。

在全球貿(mào)易格局重塑、運價波動加劇的背景下，環(huán)世物流能否持續(xù)優(yōu)化運營、平衡風(fēng)險，將成為決定其未來發(fā)展的關(guān)鍵因素。環(huán)世物流的IPO不僅是資本對其行業(yè)地位的認(rèn)可，更是對其未來發(fā)展?jié)摿Φ囊淮慰简?。資本市場是否會買單，我們拭目以待。