2024年，氧化鋁市場(chǎng)經(jīng)歷了一場(chǎng)前所未有的價(jià)格風(fēng)暴，價(jià)格飆升并觸及歷史高位，行業(yè)盈利水平也達(dá)到了新的巔峰。然而，進(jìn)入2025年，市場(chǎng)風(fēng)向突變，氧化鋁價(jià)格如斷崖般下跌，短短數(shù)月內(nèi)，現(xiàn)貨噸價(jià)驟降超過(guò)2000元，眾多企業(yè)瞬間陷入嚴(yán)重虧損的困境。
作為鋁產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵上游材料，氧化鋁價(jià)格的劇烈波動(dòng)對(duì)上下游產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。在氧化鋁價(jià)格飆升期間，電解鋁企業(yè)承受了巨大的成本壓力，利潤(rùn)空間被嚴(yán)重壓縮。然而，隨著氧化鋁價(jià)格的急劇下滑，電解鋁企業(yè)的成本驟降，迅速扭虧為盈，步入了高利潤(rùn)時(shí)代。
在國(guó)際貿(mào)易環(huán)境多變的背景下，行業(yè)專家指出，盡管面臨諸多不確定性，但得益于我國(guó)鋁產(chǎn)品出口的多元化和完善的工業(yè)體系，從中長(zhǎng)期來(lái)看，“關(guān)稅戰(zhàn)”對(duì)鋁產(chǎn)業(yè)鏈的整體影響有限。然而，短期內(nèi)，氧化鋁市場(chǎng)仍面臨顯著的供給壓力，價(jià)格預(yù)計(jì)將以弱勢(shì)震蕩為主。
回顧過(guò)去一年，氧化鋁市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)堪稱驚心動(dòng)魄。據(jù)阿拉?。ˋLD）數(shù)據(jù)顯示，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格在短時(shí)間內(nèi)從3970元/噸飆升至5835元/噸，漲幅高達(dá)1865元/噸。然而，好景不長(zhǎng)，價(jià)格又在短短幾十個(gè)交易日內(nèi)暴跌至3605元/噸，跌幅超過(guò)2200元/噸。這種急漲急跌的態(tài)勢(shì)，不僅讓市場(chǎng)參與者措手不及，也深刻改變了行業(yè)格局。
氧化鋁價(jià)格的快速下跌，使得行業(yè)利潤(rùn)迅速被擠壓。多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)已陷入虧損境地，部分企業(yè)的虧損額甚至高達(dá)每噸500元左右。盡管進(jìn)口鋁土礦價(jià)格也有所下跌，但跌幅遠(yuǎn)不及氧化鋁，企業(yè)的成本壓力依然巨大。為了應(yīng)對(duì)虧損，氧化鋁企業(yè)不得不擴(kuò)大檢修范圍，但市場(chǎng)供需矛盾依然突出，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)承壓。
與氧化鋁行業(yè)的困境形成鮮明對(duì)比的是，電解鋁行業(yè)迎來(lái)了轉(zhuǎn)機(jī)。隨著氧化鋁價(jià)格的下跌，電解鋁企業(yè)的成本大幅降低，利潤(rùn)空間顯著擴(kuò)大。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年4月下旬，我國(guó)電解鋁企業(yè)的平均生產(chǎn)成本已降至16185元/噸，較去年底下降了23%以上，而行業(yè)平均盈利則達(dá)到了3715元/噸，增長(zhǎng)了近4倍。
氧化鋁價(jià)格的劇烈波動(dòng)，主要源于供需關(guān)系的失衡。在2024年上半年，鋁土礦供應(yīng)緊張以及氧化鋁減產(chǎn)的消息共同推動(dòng)了價(jià)格的上漲。然而，進(jìn)入下半年，幾內(nèi)亞鋁土礦供應(yīng)恢復(fù)，國(guó)內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能也逐步恢復(fù)，市場(chǎng)供應(yīng)不斷增加。與此同時(shí)，受政策約束的電解鋁產(chǎn)能增長(zhǎng)有限，下游需求增量與市場(chǎng)供應(yīng)增速明顯錯(cuò)配，導(dǎo)致供需矛盾迅速擴(kuò)大。
面對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)形勢(shì)，行業(yè)專家表示，盡管氧化鋁價(jià)格已跌至相對(duì)低位，但受多重因素影響，后續(xù)走勢(shì)仍充滿不確定性。一方面，美國(guó)所謂的“對(duì)等關(guān)稅”可能增加經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)大宗商品市場(chǎng)形成拖累；另一方面，我國(guó)鋁產(chǎn)業(yè)鏈的完備性和產(chǎn)品多元化意味著其具有較強(qiáng)的不可替代性，需求有望在下半年回升。然而，短期內(nèi)，氧化鋁市場(chǎng)仍需面對(duì)新增產(chǎn)能落地帶來(lái)的供應(yīng)壓力，價(jià)格預(yù)計(jì)將以震蕩下跌為主。
